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  • 郑糖:上走压力仍存

      上周,雷亚尔走柔以及天气好转或使得新榨季巴西食糖供答量走高,令原糖价格上走承压,ICE原糖5月相符约大幅下挫,创下往年11月以来的最大周跌幅4.9%;本周开盘后一连跌势。后期,高库存将不息施压,原糖价格大幅走强匮乏利好根基。在此情况下,郑糖走强乏力,在2月26日达到近5个月高点5278元/吨后回调。笔者认为,后期引导国内糖价走势的关键在于供答趋添背景下消耗端能否有效回暖。   国际糖价上走承压   因展望巴西和欧盟的糖产量降幅(135万吨)众于泰国产量的添幅(80万吨),ISO(囯际糖业布局)将全球2018/2019榨季糖市供答过剩量预估由217万吨调降至64.10万吨。短期,新闻面利好原糖价格。但国际糖市仍面临主产国的添产与出口压力。巴西贸易部数据表现,2月该国共计出口糖120.09万吨,同。比缩短约16.23%,为2015年以来同。期最矮程度;2018/2019榨季巴西累计出口糖1883.6万吨,同。比缩短27.72%。印度当局采取调升糖出厂基准价由29卢比/千克至31卢比/千克,并向食糖走业挑供为期一年的105.4亿卢比(1.48亿美元)的贷款利息等政策,来对冲收好倒挂背景下的糖出售与蔗款兑付压力;同。时,为达到有效往库存的方针,当局为糖厂分配累计500万吨的出口配额并挑供出口补贴,但现在榨季该国糖厂仅签定约200万吨糖出口相符同。,远矮于当局下达的强制性配额总额。此表,泰国添产的步伐照样异国停留,在2018/2019榨季,截至2月15日累计产糖858.95万吨,同。比增补17%。所以,各主产国的出口与库存压力短期内不会消逝。   供需双弱拖累郑糖   本周,各省产销数据将不息公布。其中,新闻资讯对海南省2018/2019榨季的估产仍在156万吨旁边,至2019年2月终该省的产销率仅7.08%,同。比大幅缩短9.93个百分点。春节事后,白糖现货报价振荡回调,柳糖现货相符同。价下调30元/吨至5210元/吨。展望吾国团体。产销数据或不敷预期。此前广西当局将糖厂兑付甘蔗款时间由1月延期至3月,但原由收好倒挂,现在糖厂蔗款兑付仅完善15%—20%,进入3月后制糖企业将不得不再次面临还款压力,后期糖企削价走货的概率提高,且在供强需弱的约束下,糖价或不息振荡走弱。   进口压力回升   从吾国食糖进口数据来望,历年吾国上半年食糖进口量众于下半年,约占进口总量的60%。今年,阴雨天气影响开榨进度,导致国内食糖短期供答偏紧,1月进口量展现回升。海关总署数据表现,吾国1月进口糖13万吨,环比缩短4万吨,同。比增补10万吨;2018/2019榨季截至1月终吾国累计进口糖98万吨,同。比增补约49万吨。此表,自今年5月22日开起,配额表进口食糖的关税将由90%消极至85%,届时进口糖价会展现肯定回落,从而拖累郑糖价格。

      综相符来望,近期郑糖上走面临来自供答增补、进口量回升以及弱势消耗的利空影响,展望郑糖将以偏弱振荡为主,区间在4900—5300元/吨。 (作者单位:长安期货)

    posted @ 19-06-26 12:58 作者:admin  阅读:

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